天外流星的傳人丁鵬（古天樂(lè) 飾）是武林新秀，在他向君子劍的柳若松（張兆輝 飾）下戰(zhàn)書(shū)后，柳若松以父親喪期為由將比武推遲一月。丁鵬在青樓偶遇假扮淪為風(fēng)塵實(shí)則為柳若松之妻的秦可情（溫碧霞 飾），她的投懷送抱和無(wú)微不至的照顧讓丁鵬萌生愛(ài)意，于是以一本天外流星的劍譜作為定情信物相送。與柳推遲一月的比武不期而至，然而丁鵬卻不知道自己早已陷入了柳的陰謀算計(jì)中，比武失敗，家傳絕學(xué)歸入他人囊中，心愛(ài)之人背叛自己，丁鵬無(wú)可奈何跳崖逃亡。天無(wú)絕人之路，他死里逃生的漂流到了一個(gè)叫忘憂島的世外桃源，意外結(jié)識(shí)青青（梁小冰 飾）父女，學(xué)得一身絕學(xué)刀法，憑借一把圓月彎刀回中原報(bào)得昔日仇恨，問(wèn)鼎江湖。然而就在丁鵬意外得知，圓月彎刀是魔教武功之時(shí)，內(nèi)心的正邪矛盾讓他陷入了無(wú)盡的掙扎…
該片改編自古龍的同名武俠小說(shuō)《圓月彎刀》。